Vår investeringsmodell agerar alltid 100% systematiskt. Detta gör att de generella egenskaperna är förutsägbara.
Egenskaperna kan sammanfattas som att eTurn i allmänhet slår börsen rejält i uppgångar,
ger tillbaka en del inledningsvis i ett börsfall, men skyddar portföljen mot stora långsiktiga nedgångar.
Nedan beskriver vi mer i detalj vilka egenskaper du kan förvänta dig i olika marknadssituationer:
Egenskaper i uppåtgående marknad
Egenskaper i nedåtgående marknad
Egenskaper i neutral marknad
Egenskaper vid trendvändningar
Egenskaper i uppåtgående marknad
I en generellt uppåtgående marknad förväntas eTurn ge högre avkastning än index.
Detta kan hänföras till två faktorer:
eTurn investerar i aktier med stark trend, vilka statistiskt tenderar att överträffa genomsnittet
Investeringsgraden kommer i en generellt stark marknad troligen att vara över 100% (upp till 150%), vilket ger en hävstångseffekt
Egenskaper i nedåtgående marknad
I en generellt nedåtgående marknad förväntas eTurn begränsa nedgången,
och därigenom klara stora börsfall bättre än index.
Detta beror på att vi systematiskt säljer aktier vid nedgångar,
och den totala marknadsexponeringen minskas väsentligt i en fallande marknad.
I en aktiemarknad med en etablerad negativ trend kan en negativ exponering etableras och således generera en positiv avkastning.
Den del av fondförmögenheten som inte är investerad i aktier ligger placerad i räntebärande.
Egenskaper i neutral marknad
I en generellt neutral marknad utan tydlig riktning kan investeringsgrad och utfall variera beroende på de
unika omständigheterna vid respektive tillfälle. I många fall kan det även i en generellt neutral marknad finnas enskilda
aktier och branscher som ändå har en stark trend. Under sådana omständigheter är möjligheterna goda att
eTurn ger en bra avkastning av samma skäl som beskrivs för uppåtgående marknad.
Egenskaper vid trendvändningar
Vid generella börsnedgångar kommer eTurn normalt att initialt tappa ungefär lika mycket som index.
Vid snabba och kraftiga börsnedgångar är det möjligt att fonden kortsiktigt tappar något mer än börsindex, men fallet bromsas
snabbt när fonden säljer av aktieinnehaven. Värdefallet begränsas om börsen skulle fortsätta nedåt så att fonden inte följer med
nedåt i de stora värdefall som ibland drabbar börsen.
När börsen vänder upp efter en nedgång kommer fonden normalt att vara lite "trög i starten",
värdeutvecklingen kan då initialt vara något sämre än börsindex.
Detta beror på att modellen tar lite tid på sig (normalt ett antal veckor) att växla upp till full
investering efter en sådan nedgång. Detta är en viktig egenskap hos modellen som också ger ett visst skydd mot att
"luras" in i marknaden i tillfälliga uppgångar.
Om flera trendvändningar sker i följd, och dessa rörelser är tillräckligt stora för att utlösa säljsignaler respektive köpsignaler i modellen
kan modellen hamna ur fas med marknaden. Scenariot kan se ut ungefär så här:
Marknaden vänder ned tillräckligt mycket för att orsaka att många (kanske alla) aktier säljs av
Marknaden vänder upp igen strax efter att aktierna sålts av och efter en viss startsträcka enligt ovan köps aktier igen
Strax efter att modellen åter har investerat i aktier vänder marknaden ned ännu en gång
Den logiska följden av egenskaperna vid trendvändningar är att modellen i perioder som liknar den ovan beskrivna
troligen ger en sämre avkastning än index.
Detta är priset för att begränsa risken för större nedgångar. De omfattande historiska tester som utförts, liksom erfarenheterna från verklig drift,
talar starkt för att de övriga positiva egenskaperna långsiktigt överväger denna negativa egenskap.
